台灣金融機構介紹 (六)：創投
【創投】
創投即為「創業投資」，英文是Venture Capital，簡稱VC。
由於投資的是初創公司，創投常佔公司很大部分的股權，並在董事席次有重大影響力；除此之外，創投也會給予公司管理者一些意見，利用人脈促成所投資公司和其他公司的商業機會。
創投經理人會將資金投入到不同公司形成投資組合，每檔標的持有期間約7至10年，比一般股市投資人要長期許多。
創投的資金來源有許多種，主要看創投隸屬於什麼公司底下，例如很多科技公司旗下都有創投，這時創投的資金就是由公司本身提供；另外也有些創投的經營模式採收費管理，資金來源就是和投資人募集而來，依靠賺取管理費及投資利益來獲利。
創投有一個特性，稱為冪次法則(Power Law)，也就是靠著投資組合中一、兩檔公司的長期獲利，使整體投資組合報酬提升，其餘公司則可能完全虧光。原因在於初創公司夭折率很高，但是若公司可以成長，甚至上市，創投就能大賺一票。(關於冪次法則更深入的介紹，可以參考我的這篇文章)
這樣說起來有點像是買10張樂透彩券，每張都很便宜，然後期待一兩張獲得頭彩，若你這樣想就錯了！買彩券，你的獲利金額已經公告出來，且每張中獎機率也固定，所以你買的每張彩券數學期望值必定小於0，否則運彩公司就虧大了。
但在金融世界完全不同，再厲害的科學家也無法準確估計出新創公司成功的機率、以及可獲得的報酬率，所以根本算不出期望值，傑出的創投經理人就是依靠這種數學特性，取得豐盛獲利。
換句話說，創投的運作模式剛好和保險公司相反，保險公司每一筆保單都收取少許金額，但每一筆勝率都很高，當發生理賠時，理賠金通常是保費的數倍；創投的勝率低，但一賺就是數倍的報酬。
那為何保險公司和創投都可以獲利？(更正，是厲害的保險和創投公司)，原因是保險公司賭的是保險標的，也就是人或物品，這些通常可以利用歷史數據估計出損失率；但金融世界無法準確估計，因為它會不斷變化，偶爾還會有厚尾事件，也就是俗稱的黑天鵝風險，不管是正向或負向的黑天鵝。
關於這方面的論述，Nassim Nicholas Taleb的《不確定性三部曲》(大塊文化)是不錯的參考書籍；另外關於創投的論述，則可以參考Peter Thiel的《從0到1》(天下出版)這本書，是很棒的教材。
以上就是幾個主要的金融機構簡介，其餘金融機構因為不是市場上的大玩家，我就不多贅述(事實上台灣金融業最大玩家是壽險和銀行)；此外每個金融機構也都不只有上述部門而已，還有許多辛苦的後勤人員支撐整間公司的營運，希望這系列的介紹能使你對金融機構有基本、甚至重新的認識！