市場異象投資人 初階

元大台灣卓越 50 基金，股票代號 0050 ，是許多人被動投資大盤的工具之一，它的流動性非常好，市面上最常對 0050 的說明是「由台灣股票市場上，市值最大的 50 支股票所組成」，沒錯！ 這是簡易的說明，但是當你更深入研究，就會發現 0050 可不是按照市值比重，直接持有加權股價指數裡最大的 50 支股票，有可能明明股票 A 的市值比股票 B 的市值大，但是在 0050 裡面，反而是股票 B 佔比比較多！

一般人常說的「大盤」、「市場」，也稱為「指數」，其實是利用公式計算出股票市場概況的結果。打開財經報紙或網路新聞，隨意就可以看到它的蹤影，不只有你熟悉的台灣加權指數， S&P 500 、 NASDAQ 、恆生指數等也都是指數。但你想過指數背後真正的意義嗎？以下就來介紹什麼是大盤指數。

一般人總認為錢放銀行比較安全，或乾脆買政府的短期或長期公債；相反地對股票又愛又恨，覺得買股票很投機，不是一種妥當的理財方法，這樣的觀點在我們生活中很常見，但是股票真的有這麼可怕嗎？

【庫藏股買回】 指公司運用自己的資金，買回一定比率的在外流通股數。 公司買回庫藏股的目的，通常是因為股價被低估，所以決議買回自家股票，除了維護市場信心外，也是妥善配置公司資本的行為，畢竟管理層最重要的就是資本配置的能力，以替股東賺取利潤，當外部的投資機會沒有比買回自家股票來的划算時，還不如買回庫藏股。

【現金增資】 指公司 分配 股份給股東或外部人 ， 以籌措資金 。 現金增資後，理論上整體公司的價值 會 提升，因為有現金入帳 。而 股東若沒有依照現金增資價格去認購，持有公司的比重 就 會下降，持有公司的價值 ( 也就是你 持有的股數乘以目前的調整價 ) 也 會比以前要低。

【現金股利】 指公司將一部分盈餘或公積，拿現金出來發放回饋股東。 有人偏好發放現金股利的股票，有人則否，這沒有標準答案，而是跟你個人的稅賦考量或現金需求比較有關係，下文中會進一步解釋。

【成交值】 指在某個時間區間內，股票成交的金額有多少。

在學習股票的基本面分析之前，初學者有必要了解一些常見的術語。 以下幾篇就來簡單介紹一些專有名詞： 【在外流通股數】

一般而言，股市的參與者會有那些群體呢？我們來簡短介紹一下： 1. 共同基金 /ETF ： 兩者都是投信所發行的基金。 2. 國家 ：本國、外國都有，例如玉山金 ( 代號 2884) 的前十大股東，就可以見到中華郵政 ( 由台灣政府 100% 持有 ) 、新加坡、阿布達比及阿拉伯主權基金的蹤影。 另外，各位所熟悉的勞退基金也參與股市投資 ( 請見 勞動部網站 ) 。

詢問大盤高低點可能是股市最常見的問題。 不管什麼時候，總有許多自稱專家的人對股市的走向講得頭頭是道，預測明天、後天、下周甚至下個月股市怎麼走，並用無數個理由支撐他們的看法，從股市技術面、到國內外總體經濟的消息面不一而足，你說不定也信以為真，認為知道高低點很重要。

【創投】 創投即為「創業投資」，英文是 Venture Capital ，簡稱 VC 。 VC 通常將資金投入初創企業，也就是非上市公司；但有的公司雖稱為 VC ，也會投資一些剛上市的企業。

【投顧】 從你在電視上看到的投顧老師、台灣券商的分析師，乃至於人人稱羨的外資分析師，都是隸屬於證券投資顧問公司。

【投信】 基本上你聽到的所有基金都是投信發行的，因為法規的關係，在台灣主要基金都是共同基金，私募基金及避險基金則在國外較為風行。 共同基金主要目的是募集大眾的資金，委託專業的投資機構幫你操盤，看基金名稱就可以知道基金在操作哪些金融標的。

【證券商】 證券商在股票市場的角色就更為重要了，在台灣，證券商主要獲利單位可分為： 經紀部門：主要功能在促使買賣雙方順利成交，並獲得手續費收入，同時也提供市場適當的流動性，使投資雙方的買賣價差能低一些；此外也有融資的利息收入。

【壽險】 在台灣，壽險公司遠比產險公司還要大，所以這裡就不介紹產險，但兩者主要的差異就是承保的內容不一樣，壽險保人，產險保物，如房子車子等等。

在介紹股市的參與者前，有必要提及目前的金融機構，金融機構的運作和社會及資本市場息息相關，儘管 2008 年金融海嘯後，許多人習慣將金融機構妖魔化，但事實上金融機構扮演的角色極其重要，少了它股市也很難運作下去；只能說它的立意是良善的，只是人性的貪婪造成某種程度的失控，所以該妖魔化的應該是貪婪的人心，再說下去就扯太遠了，以下就來非常簡要的介紹各金融機構及其商業模式。

股市每天上上下下，新聞媒體充斥著無數的標題，暗喻地告訴你股市是如何受到外在環境影響而上漲或下跌，而你觀看著自己的股票價格跳上跳下，心情也因此波動，深怕某某駭人聽聞的國內外事件，影響到自己的荷包。